快評 I.T (0999.HK) 2010-2011 中期業績

早陣子透露了在下擁有 I.T 的股票，有些網友問我可否現時買入，更加有人說我是否白痴!! 現時才推介 I.T!  其實本人很少"推介"股票，大多都是分析下自己有的股票，做吓功課，大家交換吓意見吧。其實自從 I.T 於本年七、八月轉勢時買入，因己大幅獲利，所以不急於賣出，想看看昨天(10月28日)的2010-2011中期業績後才作打算。

下面是我做的一個 Earning summary，very rough, sorry!

本來打算如果 revenue below 1,500 mil 便賣出獲利，但I.T玩嘢地交出1499 mil 的業績，更重新派中期息，I.T 的整體業績着實不錯。以下是一些上半年業績亮點:

1. Total turnover 上升 20.8%, 雖然比 Esprit 同季的亞太區 turnover 28% 少，不過market 及 corp structure 有不同，可以叫有交代了。
2. Profit Margin 升回 2005-2006 的高水位  62.5%。
3. EPS 上升 138.5% 及重派中期息 4.2 HK cents。
4. 高 profit margin 的 in-house brand 在 total retail sales 佔有率上升至新高 49.8%  
5. HK and mainland sales 同升 21.3%。

一些個人的正面看法:

1. 總體租金比一年前上升了17%，高但仍可接受水平。
2. 九月後中港分別加了 30,000 呎 Sales area，將可推高2010-2011整體業績。
3. 集團在下半年將保持 agressive ad campaign and promotion plans。

2010-2011 (End 28 Feb 2011) 全年推測
因在正常經濟情形下，I.T的下半年業績影響大局，冬天衫在價錢及毛利也較夏天的高，又多節日，零售業的黃金季度都集中於下半年，從 2005-2007 年之業績可見一斑。所以我估全年EPS可達 27-36  cents。代入今天的股價 $6.42。前望四月的 PE 由現在的 28.23 下降致 17.8 - 23.4，前望六至十二個月的 PE 將下跌致 low 10。

平、貴、持有、買入、賣出便自行決定吧! 希望幫到大家!

[作者註:本文章並非投資建議;作者不負責任何由此文章所引起之一切損失及責任.]
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