八字論股 之 再談秋官效應

發現了網上一個談秋官效應的blog , 表列記錄每次效應的成效, 幾用心寫, 值得一看.

其實任何"效應"有超過 66.6%的成效, 本人都會認為有指導性，不過在劇之後不久發生的跌市都入佢數，就有少少硬來，不過也不失為一個有趣的topic。

看回列表, 在亞視上播秋官的劇的只曾發生過一次，為2000年之世紀之戰, 秋官扮演丁野，需然比强台少人看，但11點也是亞視當年收視之冠，對恆指做成的破壞力也不少。

秋官效應其實通常都是大跌後大升, 效應的成效其實好像是看半杯水...也可以視為賺快錢機會 (假設效應真有其事!)。

現在恆指呆在本年高位，相信要到十月尾至十一月頭美國選舉前才有較大的(利美)政治舉動，AIA IPO 鎖死的資金又可在月尾流動，流資非常充餘。不過秋官套戲當時應該重做緊, 有任何市場波動都係入佢數!

從玄學角度看此新劇, 對比2000年及1976年秋官的大運流年如下:

1976年  行大財之大運, 加上名氣流年, 兩者皆有助力, 氣勢至強!
2000年  行暗地權力提升大運, 加上權力提升流年, 氣勢中上!
2010年  行暗地權力提升加小財大運, 加上權力提升流年, 氣勢中平至中上!

權力提升運對劇之收視幫助比名氣運弱...

假如我所"廢up"的八字理論所推測的是對的，即是秋官的人氣度與大市是反向相關的(negative correlated)。今次在弱台播的書劍對大市影響真的將會有限。

但網上searching 時發現了秋官原來拍緊大台無記的"心戰"(暫名)，"心"屬火呀各位老友!  唔知幾時出街呢?

 

[作者註:本文章並非投資建議;作者不負責任何由此文章所引起之一切損失及責任.]
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久違了的千年女王

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留意支咪...有線

加送雨中Sha La La, 留意MV中男生當年的"長袖冷衫掛上身"的穿法, 是當年最潮的

切開冬天的蘋果

蘋果再次保守地預其 2011 Q1 (Oct - Dec 2010) 季度 EPS 為 US$4.80，營業額為US$230億。其他分析師平均預期Q1 EPS 可達 US$5.03, 營業額為US$240億。相信在昨天財報後分析師會相繼調高他們先前對 Q1 的推測。

"...如大市市況無特發事件，我相信蘋果會在10月 Q4 宣報前順利升穿 US$300 大關..." 三百大關於10月13日發生了。

蘋果危機

蘋果現在有著令人妒忌的市場領導地位，蘋果的市場推廣，行銷手法，產物設計等等一切也輕易成為商學院的經典 case studies。Steve Jobs 的獨裁暴君式統治再次成功。

但蘋果也絕非百毒不侵，其中較令股東們担心的為其產品毛利率 (profit margin) 不斷下降! Q4的毛利率 從Q3的39.1%下降至36.9%。2009 Q4時毛利率仍為令其競爭對手臣服的41.8%。

蘋果一向掌控產品供應鏈之大權及價格，因供應商加價而令毛利率不斷下降的機會不大，一假設為 iPhone 4 推出後其早代型號減價影響毛利率；另一傳聞為 iPad 毛利率其實只得30%，所以 iPad 之推出也同時稀釋了一向的高總毛利率數字。我個人傾向相信後者。

身為 COO 的 Tim Crow 一定會感到股東和暴君要求保護毛利率的壓力。其一方法是依賴高毛利率的新產品。Steve Jobs 於 Q4 財報時也賣藥式地說:

"...The new products we are planning to release this year are very strong, starting this week with a major new product that we’re really excited about..." 及

"...We still have a few surprises left for the remainder of this calendar year..."

10月20日的 Apple Event 相信不會有革命性的新產品發報，一般相信此 Event 為宣報 MacBook Air 的增强版，及新加入 iOS touch 功能的新 OS X planning。
蘋果危機當然也包括 Steve Jobs 的健康及 Tim Crow 跳槽的流言，一定會為蘋果股價帶來波動。


五十七億的大膽禁果

APPLE 手頭上水源之充足，管運現金流 (cashflow from operation) 由Q3的四十億美元上升至Q4的五十七億，APPLE 將如何運用這些金錢令人充滿婽想。夠竟會否以特別股息派比股東? 又或用來買"東西"?

一個保護毛利率的方法是買下自己的供應商，但例如 Broadcom (BRCM) 的市值巳高達185億美元, 市值比較"細"的 Cirrus Logic (CRUS) 11億美元 和 SanDisk (SNDK) 89億美元也不妨留意一下! 特別是 SanDisk 的 flash memory 將會在新的 MacBook Air 中使用，加上 Steve Jobs 曾說相信 flash memory 將取代硬盤驅動器，容量日漸長大的 Flash memory 也在未來的 iPod, iPhone 及 iPad 上大有作為，所以 APPLE 看中 SanDisk 也不出奇，加上 SNDK 的 PE 只有9以下不算昂貴!


手機策略

有評論說 iPhone 在市場上只有 3GS 及 4 兩主要型號，但現在行 Google Android 的手機大約有90種之多。我於前文曾指出步步進迫的 Android 作業系統的智慧手機與平板電腦，有可能削弱蘋果明年的表現。蘋果會否從蹈個人電腦年代的複轍，因過份控制及推出曲高和寡的昂貴產品，令蘋果電腦差點於90年代時從市場上被淘汰? 機會看來不大吧!?

Steve Jobs 反指 Android OEM products 有不同品牌的版本 及 平民版，令軟件作者無法把軟件 (app) 不雖任何改動便可在所有Android 的手機上順利運行云云。


我現時的投資策略

我也把上月預測 2011年 Q1 收入及每股盈利分別上調至 US$23 - 24 billion 及 US$5.1 - $5.5。每股盈利(TTY 12-month)在 2010年12月 將為 $14.39，用現時 PE 22 計算 2010年12月 蘋果估值為 US$330 - $350。用現在Model的中位數作 2011年全年推測，蘋果可望於 2011 Q4 前後升穿 US$450大關 (更有分析師作出 US$500-$700的估值!)。2010 Q4 財報後 AAPL 下調約2-3%至 US$309左右，一年目標價與現價尚有45%上升空間!

手上的AAPL將會持貨到 2011年上半年，相信1月時AAPL可達US$350，如果年中時環球經濟持平，而蘋果沒有提出任何新的革命性的產品和服務，一千零一夜的故事可能於 2012年後不再，我將會分段沽出手上的 AAPL。SNDK 也會隨 AAPL 而沽出...



[本文並非投資建議, 作者對一切因本文引致之損失一既不負責]
[執筆時作者持有AAPL 及 SNDK股票]

八字論股 之 秋官效應 ( Adam Cheng Effect )

秋官劇集一出, 股市現在又腳軟, 噤邪!? 雖然二千年才回流香江，對秋官效應也有所聞，秋官扮演一夫多妻的大俠楚留香是本人偶像之一，於是我便上網找吓秋官的出生日看過究竟! 希望對秋官還個公道!

網上共識秋官生於1947年2月24日卯時，八字大運如下:

秋官為甲木人生月寅月, 身型入型入格高如杉木。秋官表面愛面子認叻好勝但有禮, 內在更加上有時大駛及有時市儈的矛盾性格。八字中傷官星極旺，令此八字的人表演慾極強! 八字也為名氣生財之格局。八字欠金, 所以藝名加金(秋)作平衡，老實說其藝名應改為鄭大秋。此八字喜金火土，火為甲木人之名氣運, 住大火旺地的跑馬地十分明智!

一生行60年好運由7-66止。現在63嵗...重有3年貨。27-46嵗行20年的桃花財運，只在32-36慢了下來，當時愛情事業一定甚得意! 42-46嵗發大財!

八字地支中暗會明合重重，家庭倫理關係複雜。2012`冲夫妻官，吵架少不免。秋官比較好運的是命格自坐財星，一生得異性資助幫忙。女fans、老婆全都是得力助手，簡直係財色兼收!

只要是做大情聖的角色，被無數異牲包圍的戲路 (楚留香)，一定收視率高! 夫妻官同為財庫，錢財全都交老婆打理! 對秋官有時大駛有時市儈的矛盾性格絕對是好事!

點解秋官有劇時股市愛下滑?

玄學解釋很簡單:

因為秋官八字愛火土金, 股市忌火(看我的舊作吧)! 火也為秋官的名氣運，劇出街便是名氣提升之時! 也多是大火之時! 本月巧合地為丙戌月，丙為鋼陽烈火，戌為欠水之沙漠熱土，全年八字最熱之時也。

後記 (資科來自Wiki)

出道多年，秋官於 1976年 29嵗 即桃花財運剛開始 (27-46嵗) 便當主角拍了書劍、楚留香等之上位之作，奠定無線電視古裝片一線小生的地位。1982 年 35嵗 更紅到過台灣大破收視紀錄，38嵗及42嵗分別與沈殿霞及官晶華結婚。兩人名字也屬火土, 但以官的名字最多火，所以最終吸秋成功!? 42 - 46 嵗發大財年份，秋官拍了大時代及國內一系列的乾隆、楚留香劇集，相信賺了不少人仔。

日誌
2010月10月26日 (出街後第一個交易日)

港股今早隨外圍高開99.72點，但收市跌26.67點至23,601，恆生指數停止近日升勢.

中國鐵建〔01186.HK〕受沙特輕軌項目錄得重大虧損打擊，半日挫13.17%至9.69港元〔最低見9.56港元〕。比亞迪（1211.HK) 早上公佈截至 9月底止第三季度業績，純利按年勁跌 99%，僅得 1130萬元，純利按年勁跌 99%，僅得 1130萬元，全日瀉 10.28% 。

2010月10月27日
港股在期指結算前反覆向下，大市早段曾升約一百點，但在開市一小時後走勢突然轉差，下午跌幅擴大至453點，低見23148點。恒生指數收市報23164點，跌436點，成交987億元。比亞迪(01211.HK)持續弱勢，再跌近百分之九，報46.5元。特步國際(01368.HK)主席減持逾一億股股份，股價跌百分之七。資源股較弱，中煤能源(01898.HK)上季業績增長動力減弱，股價跌逾百分之五。中資金融股亦受壓。

2010年10月28日港股在期指結算日高開一百二十五點，高見23,290點，之後反覆靠穩，收市報23,210點，升46點。成交比上日减少近兩成三, 只有760億元。
利信達跌一成一，謝瑞麟跌一成三。中煤能源(01898.HK)持續受壓，跌百分之二，是表現最差的藍籌。 今年新股四環醫藥(00460.HK)首日掛牌，股價升兩成半，報5.77元，升1.17元，是交投最活躍股份。另一隻新股環球乳業(01007.HK)跌穿招股價，報3.94元，跌0.45元，跌幅一成。

[其實本文有否還秋官一個公道呢 ;)]
[有趣閱讀: CLSA Adam Cheng Effect Report]

[本文並非投資建議, 作者對一切因本文引致之損失一既不負責]

冬天的蘋果

蘋果股價 歷史新高

蘋果公司 (Apple Inc., AAPL) 股價在10月13日時巳經穿破三百美元一股，在10月18日 Q4 (Jul - Sep 2010) 業績宣報前於 US$314 - 319 之間陪迥，收市價為 US$318。蘋果現時總市值高達 2,905 億美元，比兩主要對手市值，BlackBerry 的 Research In Motion (RIMM) 的 250億美元 及 Nokia (NOK) 的 410億美元加起來的總市值更大數倍。

[註: 第一位為 Exxon Mobile，其市值於10月18日為 3,374 億美元]

2010 Q4 蘋果業績

一向保守的蘋果官方 Q4 財務預報的收入及每股盈利分別為 US$18 billion 及 US$3.44。昨天美市收後的財報顯示蘋果再次打敗 99% 華爾街分析師的預期! Q4 收入及每股盈利分別為 US$20.34 billion 及 US$4.64。蘋果的第一個進身 US$20 billion 的財政季度，Q4淨利大升70%至 US$4.31 billion，難怪少有出現季度財報的 CEO Steve Jobs 也現身! iPhone 季度銷售高達 1,410 萬件，比最牛分析師 RBC 的 1,350 萬件更多! 第四季也顯示了强勁的國外增長，非美國銷售佔了 Q4 總銷售額的57%。

個別主要業績帶動項目於 Q4 銷售數量如下:



[本文並非投資建議, 作者對一切因本文引致之損失一既不負責]
[執筆時作者持有蘋果股票]

• iPhone units: 14.1 million 91.4% up
• iPod units: 9.05 million 11% down
• Mac units: 3.89 million, 27.4% up
• iPad units: 4.19 million, 28.4% up

iPhone iPhone 於 2010 業績年內賣了共四千萬部，中國是在Q4才開始正式發售的處女地，相信會為 來年的業績錦上添花，亞洲區強勁增長驚人，例如日本出現的 double year-to-year sales! 蘋果現在每天全球有 275,000 至 300,000 個 iPhone 啓動要求，即是每秒鐘有超過三部新機啓動!

早前被商界視為玩具的 iPhone 也開始被接納，跟據蘋果官方數字 Fortune 500 公司的 iPhone 採納量也由60%提升至80%。為蘋果提供一個重要的末來業績的穩定性原素，減少完全依賴消費者電子產品市場帶來的收入波動。對於 BlackBerry，Steve Jobs 只是輕描淡寫地說出: "We’ve now passed RIM. And I don’t see them catching up to us in the foreseeable future."。對 iPhone 初出時的 "...we come late..." 心態截然不同。

傳聞 iPhone 的 profit margin 達驚人的60%! (其他毛機對手毛利大都只有30%左右) APPLE 表示 iPhone 仍然供不應求，總銷量也比2008年翻了一翻，隨着高毛利高增長的 iPhone 繼續風行，相信 APPLE 明年有可能挑戰全球第一大市值公司之寶座。


iPod iPod 意外地下跌了一成多，但仍佔全球流動音樂七成市佔率! 上文指出過 iPod 的增長期已過, 但仍可帶給 Apple 平穩及可觀的收入。下跌原因極可能是 Q4 碰上了推出全新的 iPod 系列 (touch, nano, etc) 的交接期，消費者可能為等待新型號而推遲購買決定。Q1的聖誕節新年一向是 APPLE 業績最強勁的一季，特別對"送禮佳品" iPod 需求強烈。蘋果最近也了加強了於美國國內非 APPLE 專門店的銷售渠道，例如  Target, Amazon, Walmart 及 Sam's club，相信對價錢較低的 iPod 系列有莫大幫助，相信有助於 2011年 延續其對蘋果總收入的貢獻。


Mac 因 iPhone 等產品的暢銷帶動下，連帶 Macbook 及 iMac 也保持熱賣。對於 iPad 會否繭食 Mac 的市場仍言之尚早，但 Mac 加上 iPad 已經令 APPLE 成為全美最大的個人電腦生產商，强佔25%之市場。不知道 1997 年時曾叫 APPLE 收檔的 Micheal Dell 現在有何感想呢?


iPad 期望愈大，失望愈大。iPad 在 Q4 銷售量破不了五百萬台的最牛推測，只賣了四百一十九萬台，但仍是一個驚人的數字。比起 iPhone, iPad 更快被商界所擁抱，出臺數月已有64%的 Fortune 500 公司採用或打算採納中。iPad 也吸引了大量中小學校及出版社的興趣，蘋果 COO Tim Crow 巳經加大銷售員去針對這些市場。環看 APPLE Store 內常被佔用着的 iPad，加上其未來數目針對性的推廣及 iPad 供應轉趨正常化，我相信 iPad 絕不會令蘋果2011年 Q1 的業績失望。

冬天的蘋果依然爽口清甜...

[作者註:本文章並非投資建議;作者不負責任何由此文章所引起之一切損失及責任.]
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